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2022年是氫能及燃料電池行業(yè)爆發(fā)元年,氫燃料電池汽車保有量增長空間或達(dá)十年百倍

據(jù)智通財(cái)經(jīng)報(bào)道,天風(fēng)證券發(fā)布研究報(bào)告稱,氫能及燃料電池產(chǎn)業(yè)鏈上游氫能源行業(yè)符合我國能源轉(zhuǎn)型需求,下游新能源汽車市場規(guī)模增長迅速,產(chǎn)業(yè)鏈上下游均為有良好前景的藍(lán)海市場。在雙碳的大背景下,氫能及燃料電池產(chǎn)業(yè)鏈的未來發(fā)展?jié)摿Υ?。根?jù)發(fā)展規(guī)劃測算,2020-2035年,氫燃料電池汽車的保有量的增長空間有望達(dá)十年百倍。
天風(fēng)證券主要觀點(diǎn)為:在雙碳的大背景下,氫能及燃料電池產(chǎn)業(yè)鏈的未來發(fā)展?jié)摿Υ蟆I嫌螝淠茉葱袠I(yè)符合能源轉(zhuǎn)型需求,下游新能源汽車市場規(guī)模增長迅速,產(chǎn)業(yè)鏈上下游均為有良好前景的藍(lán)海市場,從而有望共同驅(qū)動(dòng)氫能與燃料電池行業(yè)向好發(fā)展。氫能及燃料電池的產(chǎn)業(yè)鏈長、產(chǎn)值大。根據(jù)中國氫能聯(lián)盟的預(yù)計(jì),2020年至2025年間,中國氫能產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值將達(dá)1萬億元,2026年至2035年產(chǎn)值達(dá)到5萬億元。2021年以來,在國家層面上有關(guān)氫能和燃料電池相關(guān)的政策持續(xù)加碼,推進(jìn)氫能及燃料電池的推廣和應(yīng)用。
氫能產(chǎn)業(yè)鏈的上游主要是制氫、儲(chǔ)能、運(yùn)氫、加氫。氫能供應(yīng)體系,以實(shí)現(xiàn)綠色經(jīng)濟(jì)高效便捷的氫能供應(yīng)體系為目標(biāo),中國將在氫的制儲(chǔ)運(yùn)加各環(huán)節(jié)逐漸突破。①制氫:化石能源制氫為目前主流,電解水制氫最具潛力;②儲(chǔ)氫:高壓氣儲(chǔ)氫為主流,先進(jìn)儲(chǔ)氫技術(shù)待突破;③運(yùn)氫:與儲(chǔ)氫方式緊密相關(guān),氣態(tài)儲(chǔ)運(yùn)、液氫儲(chǔ)運(yùn)、氫載體儲(chǔ)運(yùn)和固態(tài)儲(chǔ)運(yùn)等不同運(yùn)氣方式適宜不同應(yīng)用場景;④加氫:加氫站為重要基礎(chǔ)設(shè)施,到2025年我國加氫站的建設(shè)目標(biāo)為至少1000座,2020-2025年的CAGR達(dá)53%。
氫能產(chǎn)業(yè)鏈的中游主要是氫燃料電池及系統(tǒng)。隨著國產(chǎn)化進(jìn)程的加速以及規(guī)模效應(yīng),燃料電池成本有望持續(xù)下降。氫燃料電池具有發(fā)電效率高、環(huán)境污染少等優(yōu)點(diǎn)。燃料電池系統(tǒng)和儲(chǔ)氫系統(tǒng)占據(jù)整車成本的65%,遠(yuǎn)高于鋰離子純電動(dòng)汽車的電池成本占比。近年來,伴隨優(yōu)秀國產(chǎn)燃料電池產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)的崛起,核心材料和關(guān)鍵部件國產(chǎn)化水平持續(xù)提升,燃料電池的價(jià)格快速下降。
氫燃料電池汽車將成為下游應(yīng)用市場發(fā)展的突破口。氫能源汽車行業(yè)起步較晚,現(xiàn)階段該行業(yè)已完成了初期導(dǎo)入,有望加速進(jìn)入提速發(fā)展階段。中國氫能在交通領(lǐng)域的應(yīng)用遵循氫燃料電池商用車先發(fā)展,氫燃料電池乘用車后發(fā)展的特點(diǎn)。參照《節(jié)能與新能源汽車技術(shù)路線圖2.0》的發(fā)展規(guī)劃,2020-2030年,氫燃料電池汽車的保有量的增長空間達(dá)十年百倍?,F(xiàn)階段燃料電池成本較高,其推廣應(yīng)用依賴政策和補(bǔ)貼。但根據(jù)車百智庫的測算,燃料電池車輛的成本將隨著技術(shù)的進(jìn)步和產(chǎn)業(yè)的成熟而下降,2030-2050年,其生命周期成本將在物流車、客車、重卡和乘用車領(lǐng)域逐步超過純電動(dòng)的車型。